Non nel vostro giardino la depressione

In primo luogo, ancora una volta vorrei chiarire che io non mi considero un professionista o tecnico accreditati (chartist) e preferisco concentrarmi sul lungo termine. Ma, come ho detto nel commento di cui sopra che ho scritto due settimane fa, sembra che uno dei due modelli sta emergendo, ed a seconda di quale prevale, potrebbe determinare come si dovrebbe posizionare il vostro portafoglio nei prossimi anni.
Partendo con il prezzo dell'oro, che ha di fatto correre abbastanza velocemente per 925 $ / oz. prima di vendere fuori per il suo prezzo breakout, appena sopra 875 $ / oz. Mentre scrivo questo, l'oro è forte, ancora una volta in un mercato verso il basso nel complesso, ma trovando resistenza rigida a $ 925. Una chiusura sopra 930 $ / oz. segnalerebbe un altro "segnale buy" sul l'aspettativa che gli alti marzo 2008 (oltre 1000 $ / oz.) sarebbero sfidati in breve tempo. Goldbugs dovrebbero essere consapevoli che il un rally sostenuto non è "in chiaro" e una stretta di sotto 880 $ / oz. rimetterebbe in discussione questo "breakout gagliardetto" di cui un coro crescente di commercianti ci ricordano nei media finanziaria. Come uno che è lungo oro, avrei preferito di aver visto la violazione del gagliardetto verifica su indicatori di fiducia più bassi (troppo sentimento positivo). Ma le cose non tendono a giocare esattamente allo script.
Per quanto riguarda le medie popolari della settimana scorsa S & P 500 mossa sopra 850, può essere caratterizzato come niente di più che un falso breakout. Mentre scrivo questo, la media sta facendo un altro tentativo di penetrare il livello 850. Un fallimento per farlo attraverso questo tempo, o peggio ancora, un "basso alto" sarebbe ribassista e potrebbe preparare il terreno per un ritorno giù verso 800 non mi piace test che falliscono.
Un fallimento per l'oro di muoversi attraverso 925 in coincidenza con l'S & P 500 di stallo a 850 potrebbero rimettere in questione un "commercio reflazione medio termine" e dare sostegno alla "ripresa del crollo". Leggi qui sotto per capire perché il mio denaro è ancora in commercio reflazione.
Segni puntano verso un reflazionistica "B-Wave"
Un grafico del Dow Jones Industrial Average, risalente al 19 ° secolo suggerisce fortemente che abbiamo completato la quinta ed ultima onda di un importante up-ciclo. Le due onde verso il basso, il secondo e il quarto del ciclo di cinque onde si sono verificati negli anni 1930 e 1970, rispettivamente. Un ribasso "ABC chart pattern" tende a verificarsi dopo una quinta ondata importante up è stato completato. La prima "A-onda" sembra essere stato segnato dal passaggio dai massimi registrati nel mese di ottobre 2007 per i minimi nel novembre del 2008 Se il "modello ABC" è a svolgersi come previsto, allora dovremmo aspettarci una contro-tendenza "B-wave" up-raduno prima della "C-onda" finale si verifica verso il basso. Il "finale C" deve superare i precedenti minimi stabiliti dalla prima "A-onda" verso il basso. C-onde hanno la tendenza a cadere tutta la strada fino al punto in cui il principale quinta onda è iniziata. Ciò significherebbe che il DJIA potrebbe ripercorrere tutti i guadagni degli ultimi 30 anni e immergere tutto il viaggio di ritorno fino a 1000 livelli.
Qui, vorrei sottolineare che un tuffo a che livello è possibile, ma non è una certezza. Per coloro che sono pronti a rifiutare questa "Elliott Wave Analysis" vorrei suggerire che riconsiderare. So per certo che gli investitori istituzionali che gestiscono miliardi di dollari prestare molta attenzione a questi modelli di grafico (tra molti altri indicatori tecnici).
Passando dalla analisi tecnica e ritorno ai fondamentali per un momento, le prove di raduno forte e sostenibile si sta formando. Si prega di notare che la maggior parte che "buy-in" / partecipare al raduno previsto non stanno pensando "B-onda raduno venuta", piuttosto saranno convinti che "il fondo" è stato raggiunto e che non vogliono rinunciare a l'inizio del prossimo mercato toro. In caso contrario, se ognuno stesse pensando che il rally non è stato a lungo termine in natura, allora sarebbero veloce per uscire e il rally sarebbe mai fuori del terreno. Questo probabilmente spiega perché il rally B-onda atteso è così in ritardo in che si verificano.
Ma ora con i soldi gettati in giro come coriandoli - 2 trilioni di salvataggio delle banche e mille miliardi per i progetti animale preferito dei nostri politici, tutto in nome di stimolo - rendimenti obbligazionari sono in movimento superiore ancora una volta con la curva dei rendimenti è più ripida. L'indice Baltic carichi secchi, il prezzo del petrolio, oro, cereali, e altre materie prime sono tutte in movimento nettamente superiore, rimbalzando dai minimi di novembre. Gli indicatori del cruscotto si stanno rivolgendo rialzista come Wall Street attende con impazienza il prossimo piano di salvataggio bancario, destinato a raggiungere lo stesso fait miserabile di quelli precedenti. Ottimismo Misplaced sembra pronta a sollevare la sua testa creduloni ancora una volta e probabilmente attirare le migliaia di miliardi di dollari parcheggiati nel mercato obbligazionario e mercato monetario a breve termine, conti il ​​loro porto sicuro e nell'inferno di denaro inferno di nuovo nella forma di un mercato orso rally.
Questo potrebbe essere l'inizio di "crollo bolla del mercato obbligazionario di oggi" e segnalare la prossima fase di un "aumento impressionante del debito pubblico" come Carmen Reinhart e Kenneth Roggoff nel loro editoriale del Wall Street Journal dal titolo "Quali altre crisi finanziarie ci dicono" assert :
"Forse il messaggio più belle della storia di crisi è l'aumento semplicemente sconcertante del debito pubblico esperienza la maggior parte dei paesi. Debito pubblico centrale tende a salire oltre l'85% in termini reali nel corso dei primi tre anni dopo una crisi bancaria. Ciò significherebbe un altro 8.000 miliardi dollari o 9.000 miliardi dollari nel caso degli Stati Uniti ... manco a dirlo, un quasi raddoppio del debito nazionale degli Stati Uniti suggerisce che il finale di partita di questa crisi sta per portare finalmente i tassi di interesse molto più alti e un crollo della bolla obbligazionaria-mercato di oggi. L' eredità del debito pubblico elevato è un altro motivo per cui l'attuale crisi potrebbe significare stentata crescita degli Stati Uniti per almeno cinque a più di sette anni. "
Penso che sia lecito concludere che i rendimenti di crescita stentata e superiori-obbligazionari sono abbastanza ribassista e preparare il terreno per la finale "C-Wave" verso il basso. Questa non è "caro-in" come perma-tori continuano ad affermare erroneamente e senza sosta.
Benvenuti a 'Club Goldbug'
Forse uno dei grafici più interessanti a più lungo termine che io uso per confermare la mia analisi fondamentale è quello fornito da www.sharelynx.com seguito.
In poche parole questo grafico suggerisce che dopo l'istituzione della Federal Reserve quasi un secolo fa, hanno goduto di successo e fallimento in reflazione dell'economia: successo come indicato quando il rapporto / Oro Dow si muove più alta e fallimento quando si è in movimento inferiore. Potete vedere la relativa stabilità del rapporto risalente al 1800 fino agli anni 1920. È anche possibile vedere il modello di un megafono formando poco dopo la formazione della FED. Estendere la linea che forma il fondo del megafono, possiamo aspettarci che la Dow / Oro rapporto caduta da qualche parte tra 0,5: 1 e 1: 1, prima di alzare di nuovo. Questo sarebbe senza dubbio causare ulteriore scompiglio in un regime di moneta fiat mondo già rotto il denaro fugge treauries e di capitale ed greggi in oro. Non sarebbe giustizia poetica sono stati un cambiamento moumnetal nel sistema monetario mondiale si verifichi il 100 ° anniversario della creazione della Federal Reserve nel 2013?
Stiamo iniziando a vedere alcuni economisti mainstream riconoscono questa realtà incombente. Citando Richard Duncan, in un saggio che appare in Economic Review di ottobre dell'Estremo Oriente dal titolo "È ora di Dump il dollaro Standard", fa i seguenti punti:
1 Il torrente di dollari scatenate dal deficit commerciale degli Stati Uniti ha alimentato bolle sempre più grandi in tutto il mondo come credito espanso senza limiti. Una crisi troppo grande per essere gonfiato ospite inevitabilmente arrivato.
2 Perché l'economia mondiale in pericolo di crollo? Spiegazioni Finora si sono concentrati sulle cause prossime, come imprudente concessione di mutui ipotecari delle banche e l'utilizzo di strumenti finanziari complessi. Ma dietro questi passi falsi mentire problemi più profondi con il sistema finanziario mondiale, i difetti che hanno fatto una crisi di questa portata inevitabile.
3 La Scuola Austriaca di Economia ha da tempo messo in guardia contro i pericoli della fiat denaro e di spesa pubblica eccessiva. I loro avvertimenti sono stati per lo più ignorati nel mondo anglo-sassone. L'esperimento 37 anni in fiat denaro e tassi di cambio fluttuanti è appena venuto a una fine disastrosa. La lezione che i responsabili politici devono imparare da questa esperienza è che "libero mercato" capitalismo sotto un regime di carta moneta non produce gli stessi benefici vero capitalismo del libero mercato (libero dal denaro creato dal governo) fa sotto un gold standard. Invece, corrompe o travolge le istituzioni e le autorità di regolamentazione di un paese, e finisce in ultima analisi, in una catastrofe.
Un altro noto economi c storico, Naill Ferguson, che Pimco CEO e co-CIO di PIMCO Mohamed El-Erian dice "... ha una capacità di comprendere entrambe le questioni attuali e le tendenze storiche. Egli ricorda persone che un catalizzatore per una significativa mossa di mercato può essere molto piccola. Il denaro intelligente ama avere una prospettiva storica ", è citato nel numero di Vanity Fair di dicembre chiedendo in un saggio dal titolo" Wall Street Stabilisce un altro uovo, "Quei pochi Goldbugs che hanno sempre dubitato della solidità della fiat money-paper moneta senza un metallo di ancoraggio-hanno in larga misura stato vendicato. Ma perché sono stati il ​​resto di noi così accecato dal denaro illusione? "
Trascorre le prossime pagine che tentano di rispondere alla domanda, con una comprensione unica combinata di cicli storici e tendenze e macroeconomia. Forse la sua risposta può in qualche modo essere riassunta nel seguente passaggio:
Questa non è una nuova visione. Nei 400 anni da quando le prime azioni sono offerte e vendute sul Amsterdam Beurs, c'è stata una lunga serie di bolle finanziarie. Di volta in volta, i prezzi delle attività sono lievitati a livelli insostenibili solo il crash di nuovo verso il basso. Così familiare è questo modello descritto dallo storico economico Charles Kindleberger, che è possibile distillare in cinque fasi:
(1) Cilindrata: Qualche cambiamento nelle circostanze economiche crea nuove e proficue opportunità. (2) Euphoria, o overtrading: un Feedback insiemi di processo in base al quale le aspettative di aumento dei profitti porta alla rapida crescita dei prezzi delle attività. (3) Mania, o bolla: La prospettiva di facili guadagni in conto capitale attrae investitori prima volta e truffatori desiderosi di multa li dei loro soldi. (4) Distress: Gli addetti ai lavori discernere che i profitti non possono eventualmente giustificare il prezzo ormai esorbitante delle attività e cominciare a fare profitti vendendo. (5) Repulsione, o discredito: Come prezzi delle attività cadono, gli outsider fuga precipitosa per le uscite, causando la bolla a scoppiare.
Il punto chiave è che senza creazione di credito facile una vera bolla non può verificarsi. Questo è il motivo per cui così tante bolle hanno la loro origine nei peccati di omissione e commissione di banche centrali.
Messaggio Boondoggle
Forse gli economisti disperatamente cercando di applicare lo stimolo per le economie di tutto il mondo avrà successo attraverso un infuso di soluzioni keynesiane sul lato dell'offerta e. Continuiamo a riporre la nostra fiducia nella loro competenza e "esperimenti". Finora i loro sforzi hanno portato a una delusione dopo l'altra. Io tendo a concordare con Richard Duncan - "una crisi troppo grande per gonfiare ospite inevitabilmente arrivato". Ogni volta che vedo il segretario al Tesoro, presidente della Federal Reserve, o portavoce economiche ufficiali (in entrambe le amministrazioni Bush e Obama) audacemente advcocate loro piano, mi viene in mente la frase "I migliori piani di topi e uomini / spesso andare storto. "
In un articolo commovente Greenfaucet scritto da Michael Pento ("Ogni speranza per la crescita del lavoro?") Egli osserva acutamente che "la crescita non viene da stampare denaro o deficit di spesa pubblica. Proviene da incoraggiare il settore privato a creare nuove tecnologie e innovazioni che espandere la quantità di beni e servizi disponibili per il consumo ... gli investitori a capire la crescita reale e capiscono che alcune cose richiedono tempo e non possono essere obbligati o manipolati a verificarsi da un'autorità centrale di pianificazione. Capiscono che il settore privato è meglio a creare posti di lavoro che sono vitali e accrescitivo alla crescita economica. "
Le democrazie di tutto il mondo chiedono azione, con scontri che si verificano in luoghi che non avresti mai immaginato. I funzionari di governo e politici non stanno andando a sedersi idlely by e consentire al mercato libero al lavoro, nonostante il fatto che le loro soluzioni saranno probabilmente infliggere più danni. Potete stare certi che ci accingiamo a testare i limiti del debito pubblico per affrontare i nostri travagli finanziari ed economici, come i professori Rogoff e Reinhart noi cautela.