Introduzione alla modellazione finanziaria.

I modelli finanziari in Excel è una delle competenze di finanza più versatili e potenti di oggi. Questa abilità è spesso un add-on per ben note denominazioni finanziari come CFA, CPA, CA, CMA e CGA ricercato. In una modellazione finanziaria poche parole è un processo di costruzione di una previsione pluriennale di bilancio di una società: conto economico, stato patrimoniale e rendiconto finanziario. Il periodo di tempo previsto varia da un modello all'altro, la norma essendo da 5 a 10 anni.
Perché la modellazione finanziaria così importante? E 'utilizzato in una varietà di applicazioni finanziarie come banche di investimento - offerte pubbliche iniziali (IPO), finanziamenti secondarie, fusioni e acquisizioni (M & A); corporate banking; private equity; capitale di rischio; ricerca azionaria; pianificazione strategica aziendale e di budgeting; e numerose altre applicazioni importanti. Qui di seguito sono solo alcuni esempi di applicazione di modellazione finanziaria:
Un banchiere d'investimento costruisce un modello finanziario di un cellulare società di software di telefonia che sta attraversando un processo di IPO. I principali risultati del modello saranno metriche utilizzate nella valutazione: i flussi di cassa unlevered gratuitamente (UFCF), guadagni e calcoli di debito netto. Il modello finanziario sarà utilizzato in Discounted Cash Flow (DCF) di valutazione. DCF, insieme paragonabile trading e operazioni di valutazione saranno utilizzati nella valutazione finale della società. L'obiettivo finale di questo processo di modellazione sarà quello di valutare il prezzo per azione offerta delle azioni della società, una volta che sono quotate in borsa.
Un modello finanziario di credito focalizzato è in fase di costruzione dall'unità prestiti commerciali di una grande banca. Questa è una parte di elaborazione di una grande domanda di prestito commerciale presentata da una società di produzione che sta cercando di espandere le sue operazioni. L'enfasi del modello è il servizio capacità del debito della società in questione. Le uscite più importanti che i banchieri commerciali guarderanno sono rapporto tra indebitamento e patrimonio netto, copertura degli interessi e rapporti fissi di copertura di carica.
Un analista azionario costruisce un modello finanziario di una società che la sua azienda ha deciso di avviare la copertura su. L'obiettivo del modello è in valutazione DCF e flussi unlevered free cash generato dalla società. Sulla base dei risultati del modello l'analista emetterà comprare / vendere / tenere raccomandazioni sul titolo sulla base del rapporto del suo obiettivo di prezzo delle azioni e la corrente del mercato azionario prezzo.
Una società di private equity sta valutando una acquisizione del 50% di una società farmaceutica fase iniziale che ha bisogno di capitali per sostenere la sua attività di ricerca e sviluppo (R & S) del programma. La società di private equity vede il valore e significativo rialzo in questa situazione data le domande pendenti di brevetti dell'impresa bersaglio. Lo scopo per la costruzione del modello finanziario è quello di determinare il prezzo al quale la società di private equity è disposta ad acquistare la quota del 50%, dato l'ostacolo IRR (tasso interno di rendimento) del 35%.
CFO A cellulosa e carta società prepara un dettagliato bilancio pluriennale della società. Lei usa tecniche di modellazione finanziaria di Excel per raggiungere il suo obiettivo. Il modello conterrà una proiezione a 5 anni del conto economico della società, stato patrimoniale e rendiconto finanziario e aiutare l'azienda a valutare futuro finanziamento, di personale e le esigenze operative. Il bilancio pluriennale sarà presentata al CEO della società di revisione.
Il processo di modellazione finanziaria è tanto un'arte come è una scienza. Solida formazione modellazione finanziaria attraverso seminari e corsi è un must per le persone in cerca di carriere in molti settori della finanza. Queste abilità sono ulteriormente affinate e avanzata attraverso l'esperienza di lavoro di vita reale di costruire modelli finanziari.
Il processo di modellazione finanziaria inizia con la raccolta di informazioni. L'analista deve diventare intimamente familiare con l'azienda per cui modelli, l'industria e il panorama competitivo, i suoi piani e le prospettive, e la forza della gestione della società. Pezzi importanti di informazioni sono rapporti societari passati finanziarie, interviste, trascrizioni di gestione chiamata in conferenza, report degli analisti di ricerca e pubblicazioni di settore. Si deve notare che tale raccolta di informazioni esercizio è molto più difficile quando la modellazione di una società privata in contrapposizione a una società pubblica. Informazioni società privata spesso può essere ottenuto solo attraverso l'accesso diretto agli addetti ai lavori della società.
Un tipico modello finanziario Excel sarà composto dalle seguenti parti:
Assunzioni. Questi sono gli ingressi del modello. Ipotesi si basano su dati storici dell'azienda così come i suoi piani futuri e le tendenze attuali del mercato.
Dichiarazioni storici e prospettici finanziaria - conto economico, stato patrimoniale, rendiconto finanziario. Le proiezioni si basano su presupposti storici prestazioni e modello.
Sostenere programmi, tra cui programma di lavoro del capitale, spese in conto capitale (CAPEX) programmazione, pianificazione del debito, e la pianificazione fiscale.
Uscite del modello dipendono dallo scopo primario per la costruzione del modello. In molti casi, modellisti si concentrano sugli utili, flussi di cassa unlevered, la struttura del capitale e la capacità di indebitamento.
Scenario e analisi di sensibilità sono spesso incorporati nei modelli, compresi i dirigenti di scenario, tabelle di dati e grafici.
Modelli finanziari spesso servono come base per ulteriori analisi più dettagliata, come valutazione, M & A di modellazione fusione (analisi di accrescimento / diluizione), analisi LBO e simulazioni Monte Carlo.
Che cosa ci vuole per essere un buon modellatore finanziaria? Contabilità e finanza conoscenza è obbligatoria. In approfondita comprensione del bilancio e relazioni tra voci di conto economico, stato patrimoniale e rendiconto finanziario finanziari è un must assoluto. Microsoft Excel competenza è un altro prerequisito. Un buon modellatore non solo conosce le funzioni di Excel, strumenti e formati, ma è anche rapido ed efficiente nell'utilizzo di numerose scorciatoie da tastiera di Excel. A volte ci vogliono anni di Excel modellazione per diventare davvero abili a questo compito.